NewLake Capital (NLCP) Aandelen Analyse 2025 – Hoog Dividend en Vastgoed in Nichemarkt

NewLake Capital Partners (NLCP) is een relatief jonge, maar opvallende speler binnen de Amerikaanse vastgoedmarkt. Het bedrijf is een intern beheerde Real Estate Investment Trust (REIT) dat zich specialiseert in het financieren en verhuren van vastgoed aan staatsvergunde cannabisexploitanten. Hoewel cannabisvastgoed voor Nederlandse vastgoedbeleggers wellicht minder direct herkenbaar is, zijn er parallellen te trekken met andere nichemarkten zoals zorgvastgoed of gespecialiseerde bedrijfsruimtes, waar langlopende huurcontracten en hoge rendementen de kern vormen. In deze analyse onderzoeken wij de prestaties, waardering, dividendzekerheid en risico’s van NLCP, en plaatsen wij dit in de context van een gespreide vastgoedbeleggingsstrategie.

Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.

Bedrijfsprofiel en vastgoedportefeuille

NewLake Capital Partners werd opgericht in 2019 en bezit momenteel 33 objecten, verdeeld over 15 teeltfaciliteiten en 18 dispensaria. Alle contracten zijn triple-net leases, wat inhoudt dat de huurder verantwoordelijk is voor belastingen, onderhoud en verzekeringen. Dit verlaagt de operationele risico’s voor NLCP aanzienlijk en geeft voorspelbare kasstromen – een structuur die wij ook vaak terugzien bij Nederlandse vastgoedfondsen zoals SynVest of Annexum.

Met een marktkapitalisatie van circa 303 miljoen dollar en slechts acht medewerkers is NLCP een compacte organisatie. De combinatie van een kleine overhead en lange huurcontracten zorgt voor hoge marges en efficiëntie in het vastgoedbeheer.

NewLake Capital Partners (NCLP) analyse: Financiële prestaties en kasstromen

De kernindicator voor REIT’s is de Funds From Operations (FFO), die de operationele winst meet, exclusief afschrijvingen. NLCP rapporteert een FFO van $1,99 (forward) en een P/FFO van 7,3. Dit is aanzienlijk lager dan het sectorgemiddelde, wat duidt op een relatief lage waardering. Voor vastgoedbeleggers kan dit aantrekkelijk lijken, zeker in combinatie met het hoge dividendrendement van 11,85%.

De marges zijn indrukwekkend: een bruto winstmarge van 98,32% en een netto winstmarge van 50,9%. Het bedrijf heeft nauwelijks schulden (Debt/Equity van 1,92%) en een solide kaspositie van $21,85 miljoen, wat in REIT-termen zeer defensief is. De interest coverage ratio van 37 bevestigt dat rentelasten nauwelijks een belasting vormen.

NewLake Capital Partners (NCLP) aandelen: Dividend

NLCP keert een jaarlijks dividend uit van $1,72, wat neerkomt op een dividendrendement van bijna 12%. Dit is fors hoger dan wat gangbaar is bij meer traditionele vastgoedfondsen in Nederland. Het dividend wordt kwartaalgewijs uitgekeerd en is de afgelopen drie jaar gegroeid met gemiddeld 15,72% per jaar.

Een aandachtspunt is echter de payout ratio: met ruim 91% van de FFO wordt het merendeel van de winst uitgekeerd. Hoewel dit gebruikelijk is bij REIT’s, betekent het dat er weinig ruimte is voor herinvesteringen of bufferopbouw. Het hoge rendement komt dus met het risico dat bij teruglopende huurinkomsten of betalingsproblemen het dividend onder druk kan komen.

Waardering ten opzichte van de sector

NLCP scoort een A+ op waardering in vergelijking met de bredere vastgoedsector. De lage multiples zijn deels te verklaren door de specifieke risico’s van de cannabisindustrie in de VS, zoals regelgeving, marktvolatiliteit en financieringsbeperkingen. Voor Nederlandse vastgoedbeleggers die diversificatie zoeken buiten de traditionele woning- of winkelpanden, kan dit een kans zijn om een nichemarkt met hoog rendement te betreden. Tegelijkertijd is het essentieel om te beseffen dat de waarderingskorting mede door het hogere risicoprofiel wordt veroorzaakt.

Risicoanalyse: huurderkwaliteit en marktdynamiek

Het grootste risico voor NLCP ligt in de huurderkwaliteit. Alle huurders opereren in de gereguleerde cannabisindustrie. Hoewel de triple-net contracten zekerheid bieden, kunnen faillissementen of licentieverliezen leiden tot leegstand. De sector kende de afgelopen jaren prijsdruk en concurrentie, waardoor sommige exploitanten in financiële problemen kwamen.

Daar tegenover staat dat NLCP juist profiteert van zijn sterke balans, lage schuldpositie en selectieve investeringsstrategie. In de Q2 2025 cijfers werd een payout ratio van 79% gemeld op AFFO-basis, wat aangeeft dat het dividend in de huidige marktomstandigheden houdbaar lijkt.

Groei- en winstpotentieel van NewLake Capital Partners (NCLP) aandelen

De omzetgroei van 3,3% op jaarbasis lijkt bescheiden, maar over de afgelopen drie jaar groeide de FFO met gemiddeld 21,81% per jaar. Dit geeft aan dat het bedrijf in staat is om de kasstromen efficiënt te laten groeien, mede door huurindexaties en acquisities. De toekomstige groei zal waarschijnlijk afhangen van de mate waarin de Amerikaanse cannabisindustrie zich stabiliseert en uitbreidt.

Voor vastgoedbeleggers die gewend zijn aan Nederlandse vastgoedfondsen zoals Corum Investments of Vondellaan Vastgoed, kan NLCP worden gezien als een meer offensieve aanvulling in een portefeuille, waarbij het rendementspotentieel hoger ligt, maar ook de volatiliteit.

Vergelijking met traditionele vastgoedfondsen

Waar Nederlandse vastgoedfondsen vaak spreiding bieden over sectoren zoals zorg, wonen en retail, is NLCP een single-sector fonds. Dit verhoogt de sectorafhankelijke risico’s, maar ook de specialistische kennis van het management. Het businessmodel is vergelijkbaar met sale-and-leaseback-constructies in andere markten, zoals supermarktvastgoed of logistiek.

Bij het opbouwen van een defensieve vastgoedportefeuille zou NLCP slechts een beperkte positie moeten innemen, als aanvulling naast stabielere fondsen. De minimale inleg bij Nederlandse fondsen varieert sterk, maar ligt vaak tussen de €5.000 en €50.000, terwijl beleggen in NLCP-aandelen via een broker zoals MEXEM al met kleinere bedragen mogelijk is. Wij beleggen zelf via de broker MEXEM en vinden dit een van de beste en goedkoopste partijen voor dergelijke transacties.

Technische analyse en koerspotentieel

Technisch gezien noteert NLCP rond $14,83, wat boven het 50-daags gemiddelde ($14,24) ligt, maar onder het 200-daags gemiddelde ($15,83). Dit suggereert een lichte herstelbeweging na eerdere dalingen. De koers ligt ruim boven het 52-weeks dieptepunt van $12,08, maar blijft achter bij de piek van $21,46. Beleggers die instappen, doen dit in een markt met gematigd herstelpotentieel, waarbij de koers-FFO-verhouding historisch laag is.

Conclusie NewLake Capital Partners (NCLP) aandelen kopen of niet?: hoog dividend met sectorgebonden risico

NewLake Capital Partners biedt een uitzonderlijk hoog dividendrendement, ondersteund door sterke marges, lage schulden en voorspelbare huurcontracten. Voor Nederlandse vastgoedbeleggers kan dit een interessante nichebelegging zijn ter aanvulling op een portefeuille met stabiele vastgoedfondsen. De risico’s liggen vooral in de afhankelijkheid van één sector en de financiële gezondheid van de huurders.

Wij zien NLCP als een offensieve, en dus risicovollere, vastgoedbelegging met een aantrekkelijke waardering en sterke kaspositie, maar waarbij de spreiding in de totale portefeuille cruciaal is. Een beperkte allocatie kan waarde toevoegen, mits gecombineerd met defensievere vastgoedfondsen zoals SynVest, Annexum of Fortus, om zo de balans tussen rendement en risico te bewaren.