Omega Healthcare Investors (OHI) Aandelen Analyse 2025: Hoog Dividend en Stabiel Zorgvastgoed

Omega Healthcare Investors, Inc. (OHI) is een Amerikaanse beursgenoteerde zorgvastgoed-REIT met een sterke focus op langetermijnzorgfaciliteiten, voornamelijk verpleeghuizen en assisted living in de VS en het Verenigd Koninkrijk. Het bedrijf bezit 978 operationele locaties, verspreid over 42 Amerikaanse staten, het District of Columbia en 245 faciliteiten in het VK. Voor vastgoedbeleggers die geïnteresseerd zijn in zorgvastgoed biedt OHI een interessante case: hoge dividenduitkering, stabiele bezettingsgraad en lange huurcontracten. In dit artikel analyseren wij de financiële prestaties, waardering, risico’s en kansen van OHI in 2025, met oog voor de relevantie voor Nederlandse beleggers in vastgoedfondsen.

Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.

OHI in het kort

OHI is een van de grootste zorgvastgoed-REIT’s ter wereld. De kernstrategie is het verhuren van vastgoed aan betrouwbare zorgexploitanten via triple-net lease contracten, waarbij huurders verantwoordelijk zijn voor onderhoud, belastingen en verzekeringen. Dit model kan voor beleggers aantrekkelijk zijn omdat het voorspelbare huurinkomsten genereert en operationele risico’s beperkt.

Met een beurskoers rond $40,40 (augustus 2025) heeft OHI een marktkapitalisatie van circa $12,37 miljard en een forward dividendrendement van 6,63%. Voor Nederlandse vastgoedbeleggers die via vastgoedfondsen investeren, is dit rendement vergelijkbaar met wat men bij niet-beursgenoteerde fondsen kan vinden in segmenten als zorgvastgoed.

Omega Healthcare Investors, Inc. (OHI) aandelen analyse: Financiële prestaties 2025

Sterke winstontwikkeling en solide marges

In Q2 2025 rapporteerde OHI een Funds From Operations (FFO) van $0,77 per aandeel, wat $0,03 boven de verwachtingen lag. De omzet van $282,51 miljoen overtrof eveneens de prognose met ruim $39 miljoen. De operationele marges zijn uitzonderlijk hoog: een EBITDA-marge van 90,49% en een nettowinstmarge van 42,23%. Dit onderstreept de sterke winstgevendheid, mede door het triple-net lease model.

Voor het gehele jaar heeft OHI de AFFO-prognose verhoogd naar $3,04–$3,07 per aandeel. De vooruitzichten laten een stabiele omzetgroei zien, met beperkte volatiliteit in de inkomstenstroom, wat voor beleggers in vastgoedfondsen belangrijk is.

Omega Healthcare Investors, Inc. (OHI) Dividenduitkering: hoog, maar payout ratio is hoog

OHI keert $2,68 per aandeel per jaar uit, wat neerkomt op 6,63% dividendrendement. De uitbetaling is kwartaalgebonden ($0,67 per kwartaal). De payout ratio op basis van AFFO ligt rond 90%, wat relatief hoog is en minder ruimte laat voor toekomstige verhogingen zonder winstgroei. Opvallend is dat OHI al enkele jaren geen dividendgroei realiseert.

Voor beleggers die investeren in vastgoedfondsen zoals SynVest of Annexum, waar stabiele maar soms niet-groeiende uitkeringen gebruikelijk zijn, kan dit bekend voorkomen.

Waardering en vergelijking met sectorgenoten

Met een P/FFO (FWD) van 13,61 en een P/AFFO (FWD) van 14,06 is OHI licht boven het sectorgemiddelde geprijsd. De prijs/boekwaarde van 2,38 is relatief hoog, wat wijst op een premie die beleggers bereid zijn te betalen voor stabiliteit en specialisatie in zorgvastgoed.

In vergelijking met andere zorg-REIT’s als Medical Properties Trust (MPW) is OHI hoger gewaardeerd, maar MPW kampt met grotere operationele risico’s en een lagere kredietwaardigheid. Dit geeft aan dat de markt bereid is meer te betalen voor de relatief stabiele huurinkomsten van OHI.

Groei en acquisitiestrategie

Groei in omzet en winst

De omzetgroei in 2025 wordt geraamd op 8,29% (boven het sectorgemiddelde van 3,59%), met een verwachte EBIT-groei van 13,52%. De winstgroei wordt deels gedreven door acquisities en door huurherzieningen in bestaande contracten. Voor vastgoedfondsen in Nederland die zorgvastgoed in portefeuille hebben, kan deze groeistrategie herkenbaar zijn: het uitbreiden van de portefeuille via overnames en optimalisatie van bestaande assets.

Robuuste acquisitiepipeline

OHI heeft aangegeven te beschikken over een sterke acquisitiepipeline, wat in de komende jaren de inkomstenbasis verder kan vergroten. Voor beleggers die in vastgoedfondsen investeren, is dit vergelijkbaar met fondsen die hun portefeuille uitbreiden om schaalvoordelen en diversificatie te vergroten.

Risico’s voor beleggers

Huurrisico’s en faillissementen

Een aandachtspunt is de financiële gezondheid van huurders. In 2025 kwam huurder Genesis in de VS in een Chapter 11-procedure terecht. Hoewel OHI de masterlease aan een nieuwe entiteit heeft overgedragen, toont dit het operationele risico van afhankelijkheid van grote huurders.

Hoge schuldpositie

Met een totale schuld van $5,02 miljard en een debt/equity ratio van 96,77% is OHI relatief hoog gefinancierd. Dit maakt het gevoelig voor rentebewegingen, hoewel de rentecoverage-ratio van 3,88 aangeeft dat de huidige kasstromen ruim voldoende zijn om rentelasten te dekken.

Dividendveiligheid

De dividendveiligheid wordt door analisten gewaardeerd als laag (score D), vooral vanwege de hoge uitkeringsratio. Dit betekent dat een terugval in huurinkomsten of onverwachte kosten druk kan zetten op de uitkering.

Momentum en koersontwikkeling

In de afgelopen 6 maanden is het aandeel met ruim 13% gestegen, mede dankzij verbeterde vooruitzichten en analisten die koersdoelen hebben verhoogd. De koers beweegt boven het 50- en 200-daags gemiddelde, wat technisch gezien een positief signaal geeft.

Voor vastgoedbeleggers die via beursgenoteerde instrumenten extra spreiding zoeken naast hun niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen, kan dit koersmomentum aantrekkelijk zijn. Het blijft echter belangrijk om de volatiliteit te beperken in een defensieve portefeuille.

Relevantie voor Nederlandse vastgoedbeleggers

OHI biedt blootstelling aan zorgvastgoed met stabiele inkomstenstromen en een aantrekkelijk dividendrendement. Dit type belegging kan een aanvulling zijn op Nederlandse niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen zoals SynVest, Corum Investments, Vondellaan, Annexum en Fortus (waarbij Fortus een minimale inleg van €100.000 hanteert). Door in een internationale zorg-REIT te beleggen, kan men geografisch spreiden en profiteren van de Amerikaanse en Britse zorgvastgoedmarkt.

Wijzelf beleggen via de broker MEXEM, die toegang biedt tot een breed scala aan internationale REIT’s, waaronder OHI. Voor beleggers die diversificatie en hoog dividend zoeken, kan een REIT als OHI dienen als aanvulling op de portefeuille.

Conclusie Omega Healthcare Investors, Inc. (OHI)

Omega Healthcare Investors combineert een hoog dividendrendement met een stabiele portefeuille in zorgvastgoed. De winstgevendheid en voorspelbaarheid van de huurinkomsten zijn sterke punten, maar de hoge payout ratio, afhankelijkheid van enkele grote huurders en de schuldpositie blijven aandachtspunten. Voor beleggers in vastgoedfondsen kan OHI interessant zijn als beursgenoteerde aanvulling op een portefeuille, mits men zich bewust is van de specifieke risico’s.

Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.