Alpine Income Property Trust (PINE) Analyse 2025 – Hoog Dividend REIT met Stabiele Huurinkomsten
Voor vastgoedbeleggers die zoeken naar stabiel inkomen en spreiding, kan Alpine Income Property Trust (ticker: PINE) interessant zijn. Dit Amerikaanse beursgenoteerde vastgoedfonds belegt in een gespreide portefeuille van commerciële net lease panden, met lange huurcontracten en sterke huurders. Het fonds biedt een hoog dividendrendement van 7,72% en heeft een duidelijke strategie gericht op stabiele kasstromen. In deze analyse bespreken wij de structuur, prestaties, waardering, risico’s en de mogelijke relevantie voor Nederlandse beleggers die in vastgoedfondsen investeren.
Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.
Wat is Alpine Income Property Trust (PINE)?
PINE is een in 2019 opgerichte Real Estate Investment Trust (REIT) met een portefeuille van 134 commerciële panden verspreid over 35 Amerikaanse staten. De panden worden verhuurd via triple net lease contracten, waarbij huurders verantwoordelijk zijn voor belastingen, onderhoud, verzekeringen en overige kosten. Dit maakt de inkomsten voor het fonds voorspelbaar en beperkt operationele risico’s.
Voor beleggers in Nederland is dit interessant omdat triple net lease-REIT’s vaak stabiele huurinkomsten genereren, vergelijkbaar met de structuur van Nederlandse langlopende huurcontracten in sectoren zoals zorgvastgoed of supermarktvastgoed.
PINE Dividendrendement en uitkeringsbeleid
Het huidige forward dividendrendement bedraagt 7,72%, op basis van een jaarlijkse uitkering van $1,14 per aandeel. PINE keert elk kwartaal dividend uit, wat voor beleggers die stabiel inkomen zoeken een aantrekkelijk punt is.
De payout ratio op basis van Funds From Operations (FFO) ligt rond de 64,8%, wat betekent dat er ruimte is om het dividend stabiel te houden of voorzichtig te laten groeien. De afgelopen vijf jaar heeft PINE zijn dividend met gemiddeld 19,8% per jaar verhoogd.
Voor Nederlandse vastgoedbeleggers die bekend zijn met fondsen als SynVest of Corum Investments, is dit groeitempo hoog. Wel moet worden opgemerkt dat de Amerikaanse vastgoedmarkt cyclisch kan zijn en dat valutarisico (USD/EUR) invloed heeft op het netto rendement voor Europese beleggers.
Alpine Income Property Trust (PINE) Analyse: Financiële prestaties en waardering
PINE rapporteert voor 2025 een verwachte FFO van $1,74 tot $1,77 per aandeel, waarmee de huidige P/FFO (FWD) rond de 8,39 ligt. Dit is beduidend lager dan het sectorgemiddelde van circa 13–15, wat kan wijzen op een aantrekkelijke waardering.
Belangrijke kerncijfers:
- Marktkapitalisatie: $227 miljoen
- Schuldpositie: $358 miljoen (Total Debt/Equity 142%)
- Price/Book: 0,91 (dus onder boekwaarde)
- Gross profit margin: 84,37%
- Netto marge: -1,24% (negatief door boekhoudkundige factoren zoals afschrijvingen)
De waarderingscijfers zijn aantrekkelijk, maar de relatief hoge schuldgraad betekent dat rentestijgingen of herfinancieringskosten het rendement kunnen beïnvloeden.
Portefeuille en huurderskwaliteit
De portefeuille bestaat uit bekende retail- en commerciële huurders met lange huurcontracten. Net lease-contracten zorgen ervoor dat de cashflow stabiel is, maar ook dat de groei vooral komt uit nieuwe acquisities.
In 2024 heeft PINE drie belangrijke panden in Tampa, Florida toegevoegd via een sale-leaseback-constructie. Dit soort transacties geeft directe huurinkomsten en vaak lange looptijden, wat aansluit bij het profiel van defensieve vastgoedbeleggingen.
De spreiding over 35 staten en meerdere sectoren biedt risicoreductie, vergelijkbaar met hoe Nederlandse vastgoedfondsen hun portefeuille spreiden over zorg, wonen en retail.
Marktpositie en analistenoordeel
Zowel Wall Street-analisten als Seeking Alpha-analisten hebben PINE een Buy-rating gegeven. Wall Street is iets positiever, met een gemiddelde score van 4,45 (op een schaal van 5). Er is consensus dat het aandeel ondergewaardeerd is in vergelijking met sectorgenoten.
De lage beta van 0,24 wijst erop dat PINE minder volatiel is dan de bredere markt. Dit kan voor beleggers die stabiliteit zoeken aantrekkelijk zijn.
PINE aandelen Risico’s voor beleggers
Hoewel PINE mogelijk aantrekkelijk oogt, zijn er belangrijke aandachtspunten:
- Hoge leverage – Met een Total Debt/Equity van 142% is de schuldgraad hoog, wat gevoelig maakt voor rentestijgingen.
- Kleine marktkapitalisatie – Met slechts $227 miljoen is PINE een small-cap REIT, waardoor liquiditeit en stabiliteit lager kunnen zijn.
- Afhankelijkheid van acquisities – Groei in FFO en dividend komt vooral uit nieuwe aankopen, wat afhankelijk is van marktomstandigheden en kapitaaltoegang.
- Valutarisico voor Nederlandse beleggers – Wisselkoers USD/EUR kan invloed hebben op het uiteindelijke rendement.
Let op risicospreiding! Voor Nederlandse beleggers die al gespreid investeren in vastgoedfondsen, kan PINE dienen als een internationale toevoeging voor extra dividendinkomsten.
Hoewel het niet direct te vergelijken is met Nederlandse niet-beursgenoteerde fondsen zoals Annexum, Vondellaan of Fortus (minimale inleg €100.000), biedt het wel de mogelijkheid om met kleinere bedragen te investeren via een internationale broker. Wij beleggen zelf via de broker MEXEM, die toegang biedt tot een breed aanbod van internationale REIT’s en andere vastgoedfondsen.
Conclusie – Is PINE interessant als hoog dividend vastgoedfonds?
PINE biedt een hoog dividendrendement, stabiele kasstromen en een aantrekkelijke waardering ten opzichte van de sector. De triple net lease-structuur en de spreiding over sterke huurders maken het fonds defensief, maar de hoge schuldgraad en small-cap status brengen extra risico met zich mee.
Voor beleggers die bereid zijn om Amerikaanse vastgoedblootstelling en valutarisico te accepteren, kan PINE een interessante aanvulling zijn op een portefeuille gericht op stabiel passief inkomen. Voor wie puur in Nederlandse vastgoedfondsen belegt, kan het dienen als inspiratie voor hoe buitenlandse REIT’s dividendgroei combineren met risicospreiding.
Let op: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.
