Cousins Properties (CUZ) Aandelen Analyse 2025 – Kansrijke Sun Belt Office-REIT met 4,6% Dividend

Cousins Properties Incorporated (NYSE: CUZ) is een Amerikaanse Real Estate Investment Trust (REIT) die zich specialiseert in Class A kantoorvastgoed in de sterk groeiende Sun Belt-markten. Voor vastgoedbeleggers die geïnteresseerd zijn in hoogwaardig vastgoed met stabiele huurinkomsten, kan CUZ interessant zijn om te volgen.

Het bedrijf heeft de laatste jaren zijn portefeuille aanzienlijk uitgebreid met premium kantoorobjecten in steden als Atlanta, Austin, Charlotte, Phoenix, Tampa, Dallas en Nashville. Hoewel dit type vastgoed op de Amerikaanse beurs genoteerd is en dus koersschommelingen kent, is het onderliggend verdienmodel gebaseerd op huurcontracten met lange looptijden en solide huurders.

In dit artikel bekijken wij de huidige financiële positie, prestaties, kansen en risico’s van Cousins Properties, en wat dit betekent voor beleggers die zich richten op vastgoedfondsen en vastgoedgerelateerde aandelen.

Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.

Profiel en portefeuille van Cousins Properties

Cousins Properties werd opgericht in 1958 en beheert anno 2025 een vastgoedportefeuille van circa 20,9 miljoen vierkante meter kantoorruimte en 467.000 vierkante meter multifamily vastgoed. De focus ligt volledig op Class A kantoorvastgoed in economisch sterke Sun Belt-steden.

De strategie is gericht op "trophy assets": vastgoedobjecten met een toplocatie, moderne voorzieningen en huurders met sterke kredietwaardigheid. Hierdoor kan CUZ huurcontracten afsluiten tegen relatief hoge huren en met een stabiele bezettingsgraad. De gewogen gemiddelde bezettingsgraad ligt rond de 91,7%, wat voor een kantoor-REIT hoog is in de huidige markt.

Voor beleggers in vastgoedfondsen is relevant dat CUZ veel lange huurcontracten heeft, waardoor kasstromen beter voorspelbaar zijn. Dit maakt het aandeel qua inkomstenstroom enigszins vergelijkbaar met stabiele Nederlandse vastgoedfondsen zoals SynVest of Corum Investments, al moet men rekening houden met het beursnoteringselement en de dollarwisselkoers.

Cousins Properties (CUZ) aandelen analyse: Financiële prestaties 2025

In het tweede kwartaal van 2025 rapporteerde Cousins Properties een Funds From Operations (FFO) van $0,70 per aandeel, in lijn met de verwachtingen. FFO is voor REIT’s de belangrijkste winstmaatstaf, omdat het afschrijvingen corrigeert die bij vastgoed minder relevant zijn.

De omzet kwam uit op $238 miljoen, iets onder verwachting, maar de jaar-op-jaar groei bleef sterk. Over heel 2025 wordt een FFO van circa $2,80 per aandeel verwacht, met een lichte groei naar $2,87 in 2026.

De balans toont een schuldgraad (debt/equity) van 73%, wat relatief gematigd is voor een beursgenoteerde REIT. Met een net debt/EBITDAre-ratio van 4,87 en een solide rentecoverage-ratio heeft CUZ voldoende ruimte om renteverplichtingen na te komen.

Het dividendrendement bedraagt circa 4,64%, met een pay-out ratio van 45,7% op basis van FFO. Voor beleggers die vastgoedfondsen zoeken met stabiele uitkering is dit een aantrekkelijk percentage, al is de uitkering per kwartaal in plaats van per maand zoals bij sommige Nederlandse niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen.

Kansen: Sun Belt-groei en “flight to quality”

Voor vastgoedbeleggers is de geografische focus van CUZ een belangrijk punt. De Sun Belt-regio’s in de VS kennen sterke bevolkingsgroei, gunstige belastingklimaten en een toestroom van bedrijven. Dit ondersteunt de vraag naar hoogwaardige kantoorruimte.

Daarnaast is er in deze markten relatief weinig nieuwbouw in aanbouw, waardoor bestaande Class A-objecten schaarser worden. Dit versterkt de positie van CUZ om hogere huren te vragen, zeker nu veel bedrijven kiezen voor "flight to quality" – het inkrimpen van kantooroppervlakte maar upgraden naar beter gelegen en uitgeruste panden.

De acquisities in Austin en Charlotte in 2024, zoals Sail Tower en Vantage South End, passen in deze strategie. Voor beleggers die risicospreiding zoeken via internationale vastgoedbeleggingen, kan CUZ hiermee indirect blootstelling bieden aan groeimarkten buiten Nederland.

Risico’s bij CUZ aandelen kopen: concentratie, rente en sectortrends

Ondanks de sterke punten kent CUZ duidelijke risico’s die vastgoedbeleggers moeten meenemen. Ten eerste is de portefeuille geografisch geconcentreerd: alleen Atlanta en Austin zijn samen goed voor bijna 68% van de nettohuurinkomsten. Een lokale economische neergang of vraaguitval kan daardoor direct doorwerken in de resultaten.

Daarnaast blijven de hogere rentelasten een uitdaging. In het eerste kwartaal van 2025 stegen de rentekosten met 27% jaar-op-jaar. Hoewel de balans solide is, kan een structureel hoog renteniveau toekomstige acquisities of herfinancieringen duurder maken.

Ook moet men rekening houden met de bredere trend in de kantoorsector. Het terugkeerbeleid naar kantoor verschilt sterk per regio en sector. Mocht de vraag naar kantoorruimte structureel lager blijven, kan dit de waardering van het vastgoed beïnvloeden.

Waardering en koerspotentieel

Met een huidige koers van $28,22 (13 augustus 2025) handelt CUZ op een forward P/FFO van 9,83. Dat is lager dan het sectorgemiddelde (circa 13), wat aangeeft dat het aandeel relatief goedkoop is geprijsd. De koers-doelwaarde volgens analisten ligt rond $30,50 voor de komende 6-12 maanden.

Historisch gezien bewoog de P/FFO-multiple van CUZ tussen 6,66 en 15,15, met een mediaan van 10,54. Vanuit waarderingsperspectief is er dus ruimte voor opwaarts herstel, mits de operationele prestaties stabiel blijven.

Voor beleggers die spreiding zoeken binnen vastgoed, kan een kleine allocatie naar beursgenoteerde REIT’s zoals CUZ een aanvulling zijn op Nederlandse vastgoedfondsen zoals Annexum of Fortus (minimale inleg 100.000 euro). Zelf beleggen wij via de broker MEXEM, die internationale vastgoed-REIT’s zoals CUZ tegen scherpe tarieven toegankelijk maakt.

Conclusie Cousins Properties (CUZ) aandelen kopen of niet?: CUZ als onderdeel van een gespreide vastgoedstrategie

Cousins Properties is een solide Amerikaanse kantoor-REIT met een sterke positie in groeiregio’s. De combinatie van hoogwaardige objecten, lange huurcontracten en een redelijk dividendrendement maakt het aandeel interessant voor vastgoedbeleggers die ook buiten Nederland willen diversifiëren.

Wel zijn er sectorrisico’s en regionale concentratie, waardoor CUZ niet als zelfstandig alternatief voor defensieve Nederlandse vastgoedfondsen kan worden gezien, maar eerder als aanvullende bouwsteen in een breed gespreide portefeuille.

Voor beleggers die in vastgoed willen beleggen met een mix van directe Nederlandse fondsen en internationale beursgenoteerde REIT’s, kan CUZ bijdragen aan zowel geografische spreiding als blootstelling aan groeimarkten.

Disclaimer: dit artikel bevat geen advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.