3 sterke aandelen met circa 4% dividend (of hoger) kopen voor 2025/2026
In deze analyse bespreken wij drie beursgenoteerde ondernemingen met een dividendrendement rond of boven 4% die naar onze mening passen bij een defensieve, op cashflow gerichte beleggingsstijl die veel vastgoedbeleggers waarderen. Wij bekijken Host Hotels & Resorts (hotel-REIT, VS), BNP Paribas (universele bank, EU) en Allianz (verzekeraar, EU). De rode draad is voorspelbare kasstroom, solide balans en het potentieel om in 2025/2026 een stabiele of groeiende uitkering te handhaven. Daarbij leggen wij steeds de koppeling met vastgoedbeleggen: hoe vult het aandeel de portefeuille aan naast Nederlandse vastgoedfondsen en niet-beursgenoteerd onroerend goed. Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.
Waarom deze drie voor een vastgoedbelegger
Als vastgoedbelegger zoekt u doorgaans inkomenszekerheid, lage volatiliteit en spreiding. REITs, banken en verzekeraars zijn kapitaal-intensieve sectoren met tastbare onderpanden (vastgoed, hypotheken, beleggingen) en doorgaans een dividendbeleid dat meebeweegt met de kasstroom. Deze mix spreidt u weg van enkel huurwoningen of zorgvastgoed en geeft exposure naar hospitality-vastgoed (Host), Europese kredietcyclus en hypotheekmarkt (BNP Paribas) en langlopende verzekeringskasstromen plus indirecte beleggingen in vastgoed en infrastructuur (Allianz). Voor Nederlandse beleggers kan dit goed naast bestaande posities in vastgoedfondsen staan.
3 sterke aandelen met circa 4% dividend (of hoger) kopen voor 2025/2026
Selectiekaders die wij hanteren:
Wij richten ons op ondernemingen met een dividendrendement vanaf circa 4%, voldoende dekkingsgraad (payout ratio op FFO/EPS), een balans met ruimte om tegenwind op te vangen, en duidelijke operationele aanjagers voor 2025/2026. Belangrijk: dividend is nooit gegarandeerd; wij toetsen op kwaliteit van kasstroom en discipline in kapitaalallocatie.
Transactiekosten, dividendinhoudingen en eventuele valutakosten beïnvloeden uw netto-rendement. Wij beleggen zelf via de broker MEXEM en raden deze als beste en goedkoopste broker aan vanwege het brede aanbod en lage tarieven; kies altijd het platform dat u begrijpt en dat bij uw situatie past. Houd daarnaast rekening met bewaarloon/regulatory fees en de tijd die het kost om buitenlandse bronbelasting te optimaliseren.
Host Hotels & Resorts (HST) – hotel-REIT met solide bezittingen en >5% dividend
Relevantie voor vastgoed: Host is de grootste lodging-REIT in de VS en eigenaar van upper-upscale en luxe hotels (o.a. Marriott, Ritz-Carlton, Hyatt). U belegt via de beurs in een gespreide portefeuille van circa 80 objecten met professionele asset management-aanpak. Dit lijkt op indirect vastgoed in Nederland, maar dan met wereldwijde merken en dynamische pricing.
Dividend en dekkingsgraad: het vooruitkijkend dividendrendement ligt rond 5% met een jaarlijkse uitkering in kwartalen. De pay-out is gebaseerd op FFO (Funds From Operations), waarbij de verhouding tussen FFO en uitkering ruimte laat voor capex en schuldafbouw. Voor 2025 werd de FFO-ontwikkeling gesteund door herstel van leisure en groepsboekingen (o.a. Maui-herstel) en efficiëntere exploitatie. Dat voedt het argument dat de uitkering houdbaar is, mits de bezettingsgraad en RevPAR op peil blijven.
Balans en risico’s: Host heeft een relatief conservatieve kapitaalstructuur voor een hotel-REIT. Desondanks blijft het businessmodel cyclisch: recessie of terugval in conferentiemarkten kan FFO drukken. Capex is structureel hoog (renovaties om merkstandaarden te borgen). Rentegevoeligheid is aanwezig, al is de schuldportefeuille doorgaans laddered en deels vast. Wij zien Host als complementaire vastgoedblootstelling met hoger cyclisch rendementspotentieel dan bijvoorbeeld zorgvastgoed, maar ook hogere schommelingen.
Plaats in een NL-vastgoedportefeuille: voor beleggers die vooral woon- of zorgvastgoed hebben, biedt Host spreiding naar hospitality. De correlatie met kantoor/retail is beperkt. Let wel op valutarisico (USD) en Amerikaanse dividendbelasting (doorgaans 15% verdragstarief).
BNP Paribas (BNP) – Europese bank met circa 6% dividend en exposure naar vastgoed-ecosysteem
Relevantie voor vastgoed: banken financieren commercieel en residentieel vastgoed, beheren hypotheken en structureren vastgoedleningen. Wie BNP bezit, krijgt indirecte blootstelling aan de Europese vastgoed- en kredietcyclus, maar dan via een gediversifieerd bankenmodel met drie pijlers: investment banking, retail & commercial banking en investment & protection services (waar ook real-estate services onder vallen).
Dividend en dekkingsgraad: het uitkeringsrendement rond 6% is op basis van de jaarlijkse dividendpraktijk van Franse banken. De pay-out ratio is historisch prudent, met ruimte voor buybacks afhankelijk van kapitaalpositie (CET1). De earnings power wordt gedreven door normaliserende rentemarges in retail, fee-inkomsten en een efficiënte kostenbasis. Voor 2025/2026 hangt de stabiliteit samen met kredietkwaliteit (o.a. commerciële vastgoedleningen) en regulatoire eisen van de ECB.
Balans en risico’s: banken dragen macro- en kredietrisico. Specifiek zijn wij alert op herfinanciering in Europees commercieel vastgoed en gevoeligheid voor economische groei. BNP beschikt over schaal, diversificatie en een sterke kapitaalbuffer, maar negatieve verrassingen in vastgoedportefeuilles kunnen winstmarges beïnvloeden. Voor Nederlandse beleggers is ook de Franse dividendbelasting relevant; een deel is doorgaans te verrekenen, maar administratieve afhandeling via uw broker vergt aandacht.
Plaats in een NL-vastgoedportefeuille: BNP is geen vastgoedfonds, maar functioneert als cashflowanker met hoog dividend en economische blootstelling aan vastgoed. Het kan de rol vervullen van stabiele inkomstenbron naast direct vastgoed en REITs, mits u het bancaire cyclische profiel accepteert.
Allianz (ALV/ALIZY) – verzekeraar met circa 4% dividend plus groei via asset management en alternatieve beleggingen
Relevantie voor vastgoed: verzekeraars beleggen premies in lange-termijnactiva, waaronder vastgoed en infrastructuur. Allianz is bovendien actief in asset management (PIMCO en AllianzGI), waar vastgoed- en kredietstrategieën draaien met schaal en expertise. Daarmee krijgt u via één aandeel blootstelling aan verzekeringskasstromen én beheerfee-inkomsten die vaak minder cyclisch zijn.
Dividend en dekkingsgraad: Allianz kent een beleid gericht op stijgend dividend over de tijd, ondersteund door core EPS-groei en kapitaalefficiëntie. Het actuele dividendrendement ligt grofweg rond 4%. De pay-out ratio is in lijn met peers; bovendien voert Allianz regelmatig inkoopprogramma’s uit wanneer de solvabiliteit (Solvency II) ruimte biedt.
Balans en risico’s: verzekeraars hebben marktrisico (rente, kredietspreads) en incidenteel operationeel risico. Hogere rentes ondersteunen beleggingsmarges, maar marktschokken werken door in kapitaalratio’s. In property-casualty is pricing power belangrijk; bij schade-inflatie moet premiebeleid snel bijsturen. Wij vinden het mixprofiel (P&C, Life/Health, Asset Management) aantrekkelijk in een defensieve inkomstenportefeuille.
Plaats in een NL-vastgoedportefeuille: Allianz vult uw rendement aan met dividend uit een andere hoek van het ‘tastbare’ beleggingsuniversum en heeft indirecte vastgoedblootstelling via de beleggingsportefeuille. Let op Duitse dividend- en bronbelastingregels; een deel is doorgaans terug te vorderen of te verrekenen.
Hoe u dit in de praktijk combineert met vastgoedfondsen
Onze insteek voor een vastgoedgerichte inkomstenportefeuille is om het hart te laten bestaan uit direct of niet-beursgenoteerd vastgoed (bijvoorbeeld Nederlandse vastgoedfondsen) en dit te omringen met liquide dividendstromen uit sectoren die nauw aan vastgoed raken. Een mogelijke opzet is om 60–80% in vastgoedfondsen te houden en 20–40% te alloceren aan liquide inkomstenbronnen zoals REITs, banken en verzekeraars. Zo behoudt u maandelijkse/kwartaal-cashflow en voegt u liquiditeit toe voor herallocatie wanneer kansen ontstaan.
Wij zien deze drie als complementair naast fondsen als SynVest, Corum Investments, Vondellaan, Annexum en Fortus (minimale inleg Fortus is 100.000 euro). De kassstroom uit aandelen is liquide, terwijl niet-beursgenoteerd vastgoed minder liquide is maar vaak hogere voorspelbaarheid van huurinkomsten geeft. De combinatie kan uw totale inkomstenstroom robuuster maken.
Belangrijke aandachtspunten voor 2025/2026
Rente en inflatie: dalende of stabiel lagere rente is gunstig voor REIT-waarderingen en financieringskosten, maar banken zien marge-normalisering. Verzekeraars profiteren van hogere herbeleggingsrentes, zolang kapitaalratio’s robuust blijven.
Regulatie en kapitaal: banken staan onder toezicht van de ECB; extra kapitaaleisen kunnen pay-out beïnvloeden. Bij verzekeraars blijft Solvency II leidend. REITs moeten capex en schuld zorgvuldig sturen.
Valuta en belasting: HST keert in USD uit; BNP in EUR; Allianz in EUR maar noteert ook via ADRs in USD. Bronbelasting verschilt per land. Controleer verdragstarieven, terugvorderingsmogelijkheden en de praktische uitvoering via uw broker.
Samenvatting en slotgedachten
Host Hotels & Resorts biedt directe vastgoedblootstelling met een aantrekkelijk dividend, maar met cyclische hotelrisico’s en capex-behoefte. BNP Paribas levert een hoog jaarlijks dividend en exposure aan de Europese krediet- en vastgoedmarkt, met als keerzijde macro- en regulatierisico. Allianz combineert stabiel dividend met asset-managementinkomsten en lange-termijnbeleggingen, inclusief vastgoed. Samen vormen zij een inkomstenmix die goed naast Nederlandse vastgoedbeleggingen kan bestaan. Bouw gespreid op, let op valuta en belastingen, en evalueer jaarlijks de kasstroombasis en balanskwaliteit. Zo blijft uw portefeuille afgestemd op het doel dat voor veel vastgoedbeleggers centraal staat: voorspelbare cashflow met aanvaardbaar risico, ook richting 2025/2026.
