Welltower Inc. (WELL) Aandelen Analyse 2025 – Zorgvastgoed met Sterke Groei en Hoge Waardering

Welltower Inc. (NYSE: WELL) is een toonaangevende Amerikaanse zorgvastgoed-REIT met een portefeuille van ruim 1.500 seniorenhuisvesting- en zorglocaties in de VS, Canada en het Verenigd Koninkrijk. Het bedrijf profiteert sterk van demografische trends zoals vergrijzing en stijgende zorguitgaven, maar noteert anno 2025 tegen een hoge waardering. In deze analyse bekijken wij of Welltower interessant kan zijn voor Nederlandse vastgoedbeleggers die op zoek zijn naar stabiel rendement en inflatiebestendige cashflows.

Disclaimer: dit artikel bevat geen persoonlijk advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.

Wat maakt Welltower interessant voor vastgoedbeleggers?

Welltower focust zich op drie segmenten:

1. Seniors Housing Operating (SHO) – 57% van de inkomsten, bestaande uit seniorenappartementen, verzorgingshuizen en woonzorgcomplexen.
2. Outpatient Medical (OM) – 20% van de inkomsten, met medische centra en poliklinieken.
3. Triple-net huurcontracten – 11% van de inkomsten, waarbij huurders verantwoordelijk zijn voor belastingen, onderhoud en verzekering.

Voor vastgoedbeleggers in Nederland is vooral de SHO-tak interessant, omdat deze inspeelt op een structureel groeiende vraag naar woonzorgoplossingen. Net als Nederlandse zorgvastgoedfondsen zoals SynVest of Annexum, profiteert Welltower van een hoge bezettingsgraad, langdurige huurcontracten en stabiele huurders.

Welltower Inc. (WELL) aandelen analyse: Financiële prestaties en groeiverwachting

Sterke omzetgroei

Welltower rapporteerde in Q2 2025 een omzet van $2,55 miljard, 39,6% hoger dan een jaar eerder. Voor heel 2025 verwacht men een omzetgroei van ruim 25% naar $10 miljard. Dit wordt gedreven door hogere bezettingsgraden, hogere huurprijzen en strategische acquisities.

Stijgende Funds From Operations (FFO)

De kernmaatstaf voor REIT’s, FFO per aandeel, steeg in Q2 2025 met 21,9% naar $1,28. Voor 2025 voorziet het management een FFO tussen $5,06 en $5,14 per aandeel. Dat impliceert een gezonde groei ten opzichte van $4,32 in 2024.

Sterke kaspositie en lage schuld

Met $9,5 miljard aan liquide middelen en een schuldgraad (net debt/EBITDA) van 2,93x staat Welltower er financieel solide voor. Dit geeft ruimte voor nieuwe acquisities en herontwikkeling, vergelijkbaar met hoe Nederlandse vastgoedfondsen investeren in groeimarkten.

Strategische uitbreidingen in zorgvastgoed

Welltower heeft in 2024 en 2025 fors geïnvesteerd in uitbreiding. Zo nam het in februari 2025 een portfolio van 48 verpleeghuizen over voor bijna $1 miljard. Ook sloot het in maart 2025 een overeenkomst om de ultra-luxe seniorenwoningen van Amica Senior Lifestyles in Canada over te nemen voor C$4,6 miljard.

Voor vastgoedbeleggers betekent dit dat Welltower zich richt op hoogwaardige locaties in markten met hoge toetredingsdrempels. Dit is vergelijkbaar met hoe Nederlandse beleggers investeren in zorgvastgoed op A-locaties om stabiele huurders en hogere bezettingsgraden te waarborgen.

Welltower Inc. (WELL) aandelen Dividend en uitkering

Welltower verhoogde in juli 2025 het kwartaaldividend met 10,4% naar $0,74 per aandeel, wat neerkomt op $2,96 per jaar. Op de huidige koers ($161,88) levert dit een dividendrendement van 1,82%. Hoewel dit lager is dan veel Nederlandse vastgoedfondsen (vaak 5–7%), groeit het dividend wel gestaag mee.

Voor beleggers die prioriteit geven aan hoog direct rendement is Welltower minder aantrekkelijk dan fondsen zoals Corum Investments of Fortus Vastgoedfondsen (minimale inleg €100.000). Maar voor beleggers die meer waarde hechten aan stabiele waardegroei en kapitaalbehoud kan Welltower juist interessant zijn.

WELL Waardering: aantrekkelijk of te duur?

Een belangrijk aandachtspunt is de waardering. Welltower noteert op 31,95x FFO (forward), ruim boven het sectorgemiddelde van 13,15x. Dit betekent dat veel toekomstige groei al in de prijs is verrekend. Historisch gezien ligt de mediane multiple rond 22,8x, wat suggereert dat het aandeel momenteel aan de dure kant is.

Voor Nederlandse vastgoedbeleggers kan het daarom zinvoller zijn om Welltower pas te overwegen bij een koersdaling of wanneer de winstgroei sterker doorzet dan verwacht.

Risico’s en aandachtspunten

1. Hoge waardering – beperkt opwaarts potentieel op korte termijn.
2. Concurrentie in seniorenhuisvesting – druk op huurprijzen mogelijk bij overaanbod.
3. Rentegevoeligheid – hogere financieringskosten kunnen toekomstige acquisities bemoeilijken.
4. Lager dividendrendement – minder interessant voor beleggers die primair focussen op cashflow.

Voor Nederlandse vastgoedbeleggers die via internationale REIT’s willen diversifiëren, biedt Welltower blootstelling aan een snelgroeiende zorgvastgoedmarkt met sterke demografische fundamenten. Het aandeel kan bijvoorbeeld worden gekocht via een broker zoals MEXEM – waar wij zelf ook beleggen – als onderdeel van een bredere portefeuille met vastgoedfondsen.

Welltower kan complementair zijn aan Nederlandse fondsen zoals SynVest, Annexum en Vondellaan Vastgoed, omdat het geografische spreiding toevoegt én inspeelt op de vergrijzingstrend in Noord-Amerika en het VK.

Conclusie Welltower Inc. (WELL) aandelen kopen of niet?

Welltower Inc. is een van de meest prominente spelers in zorgvastgoed wereldwijd en profiteert sterk van vergrijzing, stijgende zorguitgaven en strategische acquisities. Het bedrijf combineert groei met een solide balans, maar noteert tegen een forse premie ten opzichte van sectorgenoten.

Voor Nederlandse vastgoedbeleggers die zich willen blootstellen aan internationaal zorgvastgoed met sterke groeivooruitzichten, kan Welltower een waardevolle aanvulling zijn – mits men bereid is een lagere dividendopbrengst te accepteren en rekening houdt met de hoge waardering.

Let op: geen advies. Beleggen kent risico’s tot geldverlies.