Rendementen Beleggingsfondsen Vergelijken: Vastgoed vs. Andere Fondsen

Wie rendementen van beleggingsfondsen vergelijkt, ziet vaak verschillende percentages naast elkaar. Een vastgoedfonds kan periodiek uitkeren, een aandelenfonds kan vooral in waarde stijgen en een obligatiefonds ontvangt rente-inkomsten. Een percentage van 6% betekent daardoor niet bij ieder fonds hetzelfde.

Voor een goede vergelijking kijkt u daarom niet alleen naar het genoemde rendement. Minstens zo belangrijk zijn de bron van het rendement, de kosten, de waardeontwikkeling, de liquiditeit en het risico dat nodig was om het resultaat te behalen.

In dit artikel leggen wij uit hoe u rendementen van beleggingsfondsen op een meer vergelijkbare manier beoordeelt en welke positie vastgoedfondsen daarbij innemen.

Rendementen van beleggingsfondsen vergelijken: kijk verder dan één percentage

Het belangrijkste uitgangspunt is eenvoudig: vergelijk alleen rendementscijfers die ongeveer hetzelfde meten.

Een periodieke uitkering is bijvoorbeeld niet hetzelfde als totaalrendement. Een fonds dat jaarlijks 5% uitkeert, heeft niet automatisch een rendement van 5% behaald. Wanneer de waarde van de participatie tegelijkertijd daalt, kan het totale resultaat lager uitvallen.

Omgekeerd kan een fonds weinig of niets uitkeren, terwijl de onderliggende waarde wel stijgt.

Bij het vergelijken van beleggingsfondsen maken wij daarom onderscheid tussen uitkeringsrendement, waardeontwikkeling en totaalrendement.

Uitkeringsrendement versus totaalrendement

Het uitkeringsrendement laat zien hoeveel inkomen een belegging gedurende een bepaalde periode heeft uitgekeerd ten opzichte van de belegde waarde.

Bij vastgoed kan dit bijvoorbeeld bestaan uit periodieke uitkeringen die worden gefinancierd uit huurinkomsten. Bij aandelenfondsen kan dividend een inkomstenbron zijn en bij obligatiefondsen zijn rente-inkomsten relevant.

Totaalrendement kijkt breder. Daarbij telt niet alleen de ontvangen uitkering mee, maar ook de stijging of daling van de belegging zelf.

Juist dit onderscheid voorkomt dat een fonds met een hoge uitkering automatisch als fonds met een hoog rendement wordt beschouwd.

Hoe ontstaat het rendement van een vastgoedfonds?

Bij een vastgoedfonds hangt het resultaat in belangrijke mate samen met het onderliggende vastgoed. Huurders betalen huur, terwijl het fonds kosten maakt voor onder meer beheer, financiering, onderhoud en exploitatie.

Daarnaast kan de waarde van het vastgoed stijgen of dalen. Beide onderdelen hebben invloed op het uiteindelijke resultaat voor deelnemers.

Een vastgoedfonds kan daardoor een relatief duidelijke periodieke kasstroom bieden, maar ook hier geldt dat de hoogte van de uitkering slechts één onderdeel van het rendement is.

👉 Wilt u specifiek begrijpen hoe uitkering en waardeontwikkeling samenkomen, dan is ons artikel over vastgoedfonds rendement berekenen een logische verdieping.

Vastgoedfondsen vergelijken met aandelen-, obligatie- en beursgenoteerde fondsen

Verschillende fondstypen hebben een andere economische motor. Daardoor zijn rendementen niet één op één vergelijkbaar.

Deze verschillen verklaren waarom alleen een historisch rendement naast elkaar zetten onvoldoende informatie geeft.

Een beursgenoteerd fonds wordt voortdurend door de markt gewaardeerd. De koers kan daardoor zichtbaar en snel bewegen. Bij een niet-beursgenoteerd vastgoedfonds wordt de participatiewaarde doorgaans minder frequent vastgesteld. Dat kan een rustiger koersbeeld geven, maar betekent niet dat het onderliggende economische risico verdwenen is.

Bruto- en nettorendement van beleggingsfondsen

Ook de kosten bepalen welk rendement uiteindelijk overblijft.

Een gepubliceerd historisch of indicatief rendement kan vóór bepaalde kosten worden weergegeven. Daarom controleert u altijd welke kosten al in het cijfer zijn verwerkt.

Bij fondsen kunt u onder meer te maken krijgen met beheerkosten, fondskosten, transactiekosten en soms instap- of uitstapkosten. Bij internationale beursbeleggingen kunnen daarnaast valuta- en transactiekosten een rol spelen.

Voor een zuivere vergelijking moet u daarom niet alleen vragen: hoeveel heeft het fonds opgeleverd? De vervolgvraag is: hoeveel daarvan bleef na alle relevante kosten daadwerkelijk over?

Waarom kosten bij een langetermijnbelegging zwaar wegen

Een klein jaarlijks kostenverschil lijkt op korte termijn beperkt. Wanneer vermogen vele jaren belegd blijft, worden kosten echter telkens opnieuw op het vermogen in mindering gebracht.

Dit maakt kosten vooral relevant voor beleggers die vastgoedfondsen [interne link] of andere beleggingsfondsen gebruiken voor langdurige vermogensopbouw en periodieke inkomsten.

Vergelijk rendement altijd met het genomen risico

Een hoger rendementscijfer krijgt pas betekenis wanneer duidelijk is welk risico daartegenover stond.

Bij vastgoedfondsen spelen bijvoorbeeld leegstand, vastgoedwaarderingen, financiering, rente en liquiditeit een rol. Een fonds met veel vreemd vermogen kan anders reageren op hogere rentelasten dan een fonds met minder schuld.

Bij obligatiefondsen ligt meer nadruk op kredietwaardigheid en renterisico. Bij aandelenfondsen kan de waarde sterker reageren op veranderingen in winstverwachtingen en beurswaarderingen.

Een rendement van 7% bij twee verschillende fondsen kan daardoor voortkomen uit een volledig ander risicoprofiel.

Voor risicobewust beleggen is de vraag daarom niet welk fonds het hoogste percentage toont, maar welke inkomstenbron, kostenstructuur en risico’s achter dat rendement liggen.

Liquiditeit beïnvloedt hoe u fondsrendement beoordeelt

Liquiditeit wordt bij rendementvergelijkingen regelmatig onderschat.

Een beursgenoteerd fonds kan doorgaans tijdens beursuren worden gekocht en verkocht. De prijs verandert voortdurend.

Bij een niet-beursgenoteerd vastgoedfonds kunnen andere voorwaarden gelden. Uitstappen kan bijvoorbeeld alleen op bepaalde momenten of onder specifieke fondsvoorwaarden mogelijk zijn.

Een belegging met een periodieke uitkering kan daardoor aantrekkelijk ogen vanuit cashflowperspectief, terwijl uw vermogen minder snel beschikbaar is.

Vergelijk daarom altijd zowel het rendement als de voorwaarden waaronder u uw belegging kunt verkopen.

Rendementen van beleggingsfondsen vergelijken met een fictief voorbeeld

Stel dat fonds A gedurende een jaar 6% uitkeert. In dezelfde periode daalt de waarde van de participatie met 3%.

Fonds B keert slechts 3% uit, maar stijgt daarnaast 2% in waarde.

Wanneer uitsluitend naar de uitkering wordt gekeken, lijkt fonds A duidelijk hoger te renderen. Wanneer ook de waardeontwikkeling wordt meegenomen, wordt het verschil kleiner.

Vervolgens moeten nog eventuele kosten en verschillen in risico worden beoordeeld.

Het voorbeeld laat zien waarom één rendementscijfer zelden voldoende is om twee fondsen zorgvuldig te vergelijken.

Welke periode gebruikt u voor het vergelijken van fondsresultaten?

Een ander aandachtspunt is de meetperiode.

Vergelijk bijvoorbeeld niet zonder verdere context het rendement van één fonds over één jaar met een gemiddeld rendement van een ander fonds over vijf jaar.

Historische resultaten worden bruikbaarder wanneer dezelfde periode, dezelfde valuta en een vergelijkbare rendementsberekening worden gebruikt.

Ook uitzonderlijk goede of slechte afzonderlijke jaren kunnen het beeld vertekenen. Voor een langetermijnbelegger geeft de ontwikkeling over meerdere perioden daarom meer informatie over de stabiliteit van inkomsten en waardeontwikkeling dan één los jaarcijfer.

Historische rendementen blijven daarbij historische resultaten. Zij vormen geen zekerheid over toekomstige uitkomsten.

Beursgenoteerde fondsen en de invloed van het beleggingsplatform

Bij ETF's, aandelenfondsen en beursgenoteerde REIT's kunnen ook de kosten van uw broker of beleggingsplatform het nettoresultaat beïnvloeden.

Wij beleggen zelf via MEXEM voor aandelen, ETF's en REIT's. Binnen onze vergelijking positioneren wij MEXEM als beste en goedkoopste broker, met lage kosten, veel functionaliteiten, een zeer breed beleggingsaanbod en Nederlandse klantenservice. Tarieven en voorwaarden kunnen wijzigen en moeten daarom altijd vooraf worden gecontroleerd.

Bij niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen verloopt deelname doorgaans via de fondsaanbieder en speelt de kostenstructuur van het fonds zelf een grotere rol.

Wat is belangrijker: hoog rendement of voorspelbare uitkeringen?

Dit zijn twee verschillende kenmerken.

Een fonds kan relatief hoge historische totaalrendementen hebben, maar nauwelijks periodiek uitkeren. Een ander fonds kan juist maandelijkse of kwartaaluitkeringen bieden, terwijl de waardeontwikkeling beperkter of wisselender is.

Voor het vergelijken van fondsen verdient daarom zowel de hoogte als de samenstelling van het rendement aandacht.

Wie periodieke inkomsten onderzoekt, kijkt daarnaast naar de herkomst en houdbaarheid van de uitkering. Een uitkering kan worden verlaagd of stopgezet en vormt geen vaste zekerheid.

Conclusie: vergelijk rendementen van beleggingsfondsen op dezelfde basis

Rendementen van beleggingsfondsen worden pas goed vergelijkbaar wanneer duidelijk is wat het genoemde percentage precies meet.

Bij vastgoedfondsen kijkt u naar periodieke uitkeringen én de ontwikkeling van de participatiewaarde. Bij aandelen-, obligatie- en beursgenoteerde vastgoedfondsen spelen andere inkomstenbronnen en waarderingsmechanismen mee.

Wij kijken daarom bij een fondsvergelijking altijd naar dezelfde combinatie: rendement, bron van inkomsten, kosten, waardeontwikkeling, liquiditeit en risico.

Zo ontstaat een evenwichtiger beeld dan wanneer uitsluitend het hoogste rendementspercentage centraal staat.

👉 Wilt u zich verder verdiepen in de werking, risico’s en spreiding van indirect vastgoed, dan vindt u hierover meer uitleg in onze Gratis cursus, te downloaden op onze website.

Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend informatief en bevat geen koopaanbeveling. Beleggen kent risico’s, waaronder verlies van inleg, en blijft uw eigen verantwoordelijkheid. Vastgoedfondsbeleggen geeft geen beleggingsadvies. Dit artikel kan partnerlinks bevatten; hiervoor kunnen wij een vergoeding ontvangen, zonder extra kosten voor U. Lees onze volledige disclaimer.